Delovanje Repo - kaj je to? Repo posle in posojanje vrednostnih papirjev

Najbolj pogosta in priljubljena oblika zavarovanih kreditnih papirjev ali denarja - to je repo posle. Kaj je to poskušajo razumeti, že od samega začetka. Sporazum o ponovnem odkupu (repo, REPO) je pogodba o izposojanja vrednostnih papirjev, in s sredstvi zagotovljena. Razmere se lahko izvede, ko so porok izposojanja Zakon o vrednostnih papirjih. Ponovnem nakupu se pogosto omenja kot sporazuma odkupa vrednostnih papirjev. Dogovor opredeljuje obveznosti nasproti vsakemu od strank: prodajo in nakup.

Vrste odkupom

Obstajata dva formata repo posli: naprej in nazaj. Neposredna pogodba določa prodajo vrednostnih papirjev ene stranke v drugo. Vzporedno se strinjali, da je prva stranka, da odkupi svoje vrednostne papirje pravočasno in po vnaprej dogovorjeni ceni. Odkup se bo izvajalo po ceni precej višji primarni. Podaljšanje med prodajno in nakupno ceno paketa vrednostnih papirjev odraža donosnost delovanja. To je izražen kot odstotek na leto, in se imenuje repo obrestno mero. Glavni cilj neposrednih sporazumov je, da bi pritegnili finančna sredstva.

Povratne repo vključuje pridobitev paketa dokumentov, in zavezo svojo prodajo hrbtu. Glavni namen sporazuma je začasno dodelitev razpoložljivih finančnih sredstev.

Ekonomsko vsebino transakcij

Glede na druge manipulacije z vrednostnimi papirji še vedno najbolj zahtevane operacije repo. Kaj je to z ekonomskega vidika, je očitno. Ena stran dobi potekajo partnerstva so potrebne za njene finančnih sredstev, druga pa popolnoma odpravlja pomanjkljivost vrednostnih papirjev. Plus, na drugi strani dobi obresti na začasno uporabo svojih opredmetenih osnovnih sredstev. Posli so večinoma izvaja z državnimi vrednostnimi papirji in so omejeni na kategorijo kratkoročnih pogodb. Pogodba ureja partnerstvo, ki traja od nekaj dni do nekaj mesecev. V svetu praksi pogosto dnevne pogodbe. Med prodajalcem in kupcem prek posrednika, so transakcije z vrednostnimi papirji. Kot tretja oseba, ki v večini primerov služi bančno institucijo, katere pristojnosti podrobno opisani v pogodbi. Položaj zahteva za odprtje računov za vrednostne papirje in gotovino v posredniške banke. Dogovor, v katerem so tri stranke, je manj tvegano sodelovati.

Odkup in posojila

Če pogledaš na repo na splošno, se lahko imenuje sprememba kredit zavarovan z vrednostnimi premoženja. Edina razlika je, da se prenos vrednostnih papirjev in prejem sredstev v blagajni potekala ob istem času. Takojšnji prenos lastništva z enega udeleženca na drugo pogodbo - to je še ena značilnost, da ima delovanje povratnega odkupa. Kaj to pomeni, da tudi bolj podrobno poskušali razumeti faze partnerstva.

Odkup je sestavljen iz dveh faz:

• Primarna nakup ali prodajo vrednostnih papirjev.
• Obrnite se na nakup ali prodajo vrednostnih papirjev.

Posebnosti izvajanjem ukrepov, dogovorjeno

časovno razliko med izvajanjem prvega in drugega dela sporazuma besedilu obdobje ponovnega nakupa. Čas med manipulacijami običajno meri v koledarskih dnevih. Odštevanje se začne dan po nastop strank svojih obveznosti in se konča na dan izvajanja drugega dela dogovora. Vsaka stranka prebiva v vlogi kupca in kot prodajalec. Pogosto se je prvotni kupec vrednostnih papirjev iz upnika in prvotna prodajalec - posojilojemalca. Investicijski transakcije z vrednostnimi papirji za prvi prodajalec ima obliko repo, kupec vidi manipulacije v obliki povratnih repo pogodb. Vrednostni papirji, ki so predmet sporazuma, ki se imenuje bodisi osnovnega sredstva ali zavarovanja. REPO posli, povezani z zagotavljanjem posojil, daje vrednostni papirji se vrednotijo po stopnji ponovnega nakupa.

pogodbenih tveganja

Tveganje - obvezna sestavina, brez katere ni mogoče niti repo. Kaj je to in kaj so tveganja značilnost dogovora? Oglejmo si enega po enega. Glavne nevarnosti, povezane z dejstvom, da je druga faza sporazuma ni mogoče izvesti. Verjetnost je visoka, da ga v času odkup od prodajalca ne bo v rokah teh istih papirjev in sredstva bodo odsotni od kupca. Pomoč pri takih razmerah lahko kot stečaj, in aretaciji računov. Kot opcija: zaradi sprememb razmer na trgu lahko stranke preprosto zavrne, da izpolnijo svoje obveznosti v zasledovanju lastnih interesov.

Zmanjšana nevarnost ponovnega odkupa

Da bi zmanjšali tveganje neplačila ene od strank, ki kupujejo in prodajajo vrednostne papirje je treba priložiti naslednje točke:

• Diskontiranje programsko opremo.
• Obveznosti je treba ponovno oceniti.
• Več kot dovolj pomembno, da se zagotovi sistematično kontrolo.
• Dodajanje robov (odškodnine) plačila.

Popust v zvezi z repo je vrednost, ki označuje tržno ceno vrednostnega papirja v skladu z velikostjo obstoječih obveznosti v določenem trenutku in v celotnem trajanju partnerstva.

Pero del REPO ocenili glede na začetno vrednost popusta, ki se določi s sporazumom med strankami v transakciji. Vredno je pozoren na naslednje:

• Višja vrednost popusta zagotavlja dobre koristi za kupca, ki dobi svoje roke na programski opremi za nižjo ceno.
• Nižji začetni popust, večje prednosti pa prodajalec, ki ponuja programsko opremo na višjo ceno.

To je mogoče sklepati, da je primarni popust prikazuje sprejemljiva za vsako od strank, da je razmerje repo cena in stroški vzdrževanja obveznosti iz prvega dela tega sporazuma.

Spreminjanje vrednosti zavarovanja za repo

Do trenutka realizacije prvega dela vrednosti povratnega nakupa odgovornosti v večini primerov ostaja nespremenjen. Spremembe le programsko opremo, in še to le za malenkost, zaradi časovnega zamika izvedbe naročila v 1-3 dneh. Hkrati je v okviru poslov začasne prodaje z dobo 3 mesece ali več, kot je cena za prevzem obveznosti in varnosti, se lahko bistveno razlikujejo. Razvoj dogodkov bo vtisnil naslednje dejavnike:

• Dinamika tržne vrednosti.
• Rast prihodkov iz repo posla.
• Sprememba popust glede na začetno vrednost, ki bo povzročila ena od strank nosi precejšnje izgube.

Mehanizem kompenzacijskih plačil

Odpraviti pričakovano stanje je mehanizem za plačilo odškodnine. To se aktivira s sklenitvijo dogovora o mejnih vrednostih popusta: najvišji in najnižji. V celotnem obdobju repo v trgovalni sistem MICEX je na dan prevrednotenja obveznosti in cene, da se zagotovi nadzorovano stopnjo ustreznosti.

Če stroški vzdrževanja so nizki, in precenjene njena predhodna ocena, ena od strank za odpravo izgube drugo stranko, prisiljen kompenzacijsko plačilo. To se lahko izrazi v vrednostne papirje, in oblika valute. V tem primeru pogodba o repo nekoliko spremenjen. Obveznosti strank na drugi strani transakcije se zmanjšajo. Če morate narediti stranski nadomestilo ne upošteva svojih obveznosti, je treba za zgodnje izvajanje drugega dela pogodbe. Mehanizem nadomestil plačil vam omogoča, da ohrani ravnotežje med obveznostmi in. On lahko postane pobudnik predčasno izpolnitev obveznosti po pogodbi.

dediščina

Aktivne poslovanje banke v skladu s shemo ponovnega nakupa na trgu obveznic prvič začeli vaditi v letu 2003, po sprejetju ustrezne zakonodaje. V času gospodarske krize, ki se je razcvetela v vsem svojem sijaju v letu 2008, vrednost obeh poslov - naprej in nazaj repo - spremenilo. Postali so večjo težo kot prevladujoče orodje, ki zagotavlja likvidnost razpada bančnega sistema. Treba je omeniti, da je v določenih časovnih intervalih glavni, in včasih edini ponudnik likvidnosti, od leta 2008, je namenjen za centralno banko Ruske federacije. To dejstvo je tudi potrjuje dejstvo, da so rezultati repo dražb v letih 2008 in 2009, je jasno poudaril, da centralni banki kot vzdrževalec likvidnosti.

Vloga centralne banke pri repo poslih

Finančne institucije so aktivno uporablja aktivne poslovanje banke repo ohraniti to isto likvidnost. To je razvidno iz dejstva, da je večina sporazumov ni več kot en dan. Operacija traja od 3 do 7 dni po stopnji% letno 9,22-12,4 zelo redka. V obraz kupca obveznic na prvi del sporazuma in prodajalcem sekunde, je skoraj vedno deluje kot CBR. Ta banka in določa število udeležencev za kupčij po predhodno pregleda prijav.

V vlogi varnosti ali lahko deluje kot temeljna vprašanja obveznic same obveznice, ki spadajo v kategorijo vrednostnih papirjev, drugih vrednostnih papirjev, ki so vključeni v seznam Lombard Banke Rusije. Prednost sporazumov lahko imenujemo kar so značilna individualno davčno obravnavo. To naredi manipulacijo skoraj najbolj učinkovit mehanizem posojanja.